这个9月，A股并不平静。

科技板块全线回调，大盘承压走低……

然而，一片绿意之中，光伏板块却“独自红了起来”。

9月4日，光伏设备指数盘初猛拉超5%，创下年内新高。安彩高科3分钟垂直涨停，爱旭股份、正业科技紧跟封板，龙头隆基、通威双双涨超5%——光伏，俨然成了弱市中最亮眼的那条主线。

连日爆发，板块热度不停歇

事实上，光伏的“表演”从月初就已经开始了：

9月1日，一别16个月，通威股份重回千亿俱乐部；

9月2日，科新机电20cm涨停，京运通、鹿山新材等多股封板；

9月3日，板块再度掀起涨停潮，上能电气20cm涨停，艾罗能源、阳光电源等集体大涨。

这一波接一波的上攻，并非没有理由。

政策利好，持续输出

月初，习近平主席在上合组织会议上郑重宣布：中方将打造中国－上合组织能源、绿色产业、数字经济三大合作平台，并计划未来5年新增“千万千瓦级”光伏和风电项目。

紧随其后，中国－上合组织能源合作平台就在北京揭牌。国家能源局明确表态：将深化清洁能源合作，拓展新能源发展新空间。

而这，只是政策“组合拳”中的一环。

反内卷，动真格

从7月开始，国家多个部门接连出手，瞄准光伏行业“低价无序竞争”：

7月1日，中央财经委会议：要推动落后产能退出；

7月3日，工信部：综合治理低价竞争，引导企业提升品质；

7月24日，发改委、市监总局发布《价格法》修订征求意见稿，直接将光伏纳入严管；

8月19日，六部门联合召开光伏座谈会；

8月22日，光伏行业协会发出自律倡议；

9月4日，工信部再发文：要依法治理光伏产品低价竞争，破除“内卷”。

一套连招，招招指向行业良性发展。

不仅如此，而就在前不久，国家林草局、发改委、能源局联合印发《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划（2025-2030年）》，明确推动光伏建设与荒漠治理深度融合。

规划提出，到2030年新增光伏装机规模2.53亿千瓦，治理沙化土地1010万亩。一条东起内蒙古、西至新疆的“光伏治沙长城”正缓缓铺开——这不仅是新能源大基地，更是生态治理的国家级战略，为光伏市场带来持续且坚实的增量空间。

更明显的信号接连传来……

“反内卷”初见成效

• 硅料价格连续十周上涨；

• 光伏玻璃企业集体挺价，9月新单上调2元/㎡；

• 本周，阿特斯、协鑫集成等组件企业也开始小幅调高报价。

这一切背后，是供需格局的阶段性改善：

• 下游硅片企业开工率持续回升；

• 三季度传统装机旺季推动需求增长，库存加速消耗；

• 多晶硅新增产能投放节奏放缓，短期供应偏紧；

• 行业自律和去产能政策预期不断增强，市场对后续如收储等政策落地抱有乐观预期。

上市公司财报同样说明了许多问题：

隆基绿能同比减亏超50%；爱旭股份第二季度单季盈利，ABC组件出货量同比增长超400%。

虽然行业整体还在修复阶段，但技术领先、成本控制强的企业，已率先“爬出低谷”。

机构观点：拐点就在眼前

中信证券明确指出，“光伏行业已临近基本面拐点”。随着“反内卷”措施有力推进和市场化竞争回归良性，产业链价格逐步实现合理回升，企业盈利有望持续修复。行业正逐步走出旧周期，进入利润修复阶段，新的贝塔行情正在酝酿。

中金公司分析认为，当前市场对“反内卷”政策的预期尚未充分反映，板块仍具备较大修复空间。他们指出，若九月多项调控政策如期落地，光伏板块相较于沪深300指数有望获取显著超额收益。

华创证券统计数据显示，2025年上半年光伏板块核心标的营收同比虽下降9.7%，但在二季度抢装潮带动下，营收环比增长24.6%，经营性现金流同比大幅提升122%，环比由负转正。尤其值得注意的是，在加回减值计提后，板块第二季度整体实现归母净利润38.9亿元，环比扭亏为盈，释放出盈利筑底的重要信号。

光大证券的态度则更加鲜明，其直言“当前即是板块明确底部”。他们判断，产业链价格已加速赶底，终端需求有望在价格触底后集中释放，板块股价大概率领先于价格触底之前确认底部。

综合来看，机构普遍认为，在政策规范有序推进、企业盈利边际改善、新技术加速落地及出口需求持续旺盛的多重利好之下，光伏行业有望结束深度调整，具备技术、成本及市场优势的龙头企业将率先迎来新成长周期。

写在最后

光伏的这一波反弹，不只是消息驱动，更是行业基本面筑底、政策持续赋能、企业盈利边际改善的综合结果。

“价格战”渐退，“技术战”已来，光伏的新周期，或许真的开始了。

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